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金融:拓宽投资范围促进收益稳定提升

发布时间:2019-10-09 17:39:29 编辑:笔名

金融:拓宽投资范围促进收益稳定提升 2012-10-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述10月22日和2 日,保监会接连发布第二批险资投资政策,包括《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《基础设施债权投资计划管理暂行办法》、《保险资金投资有关金融产品的通知》、《关于保险资产管理公司有关事项的通知》、《保险资金参与股指期货交易规定》和《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》。

此外,2 日,保监会公布第三批14家机构获得保险资金投资管理人资格。

事件评论投资新政稳步落实,影响放大。继7月底兑现4项投资新政后,10月底快速落实6项投资细则,险资政策稳步推进,快速落实。险资投管人市场扩容,已有40家机构获得市场参与者资格,险资新政的政策影响力提升。

落实细则,控制风险。新政亮点:政策细化和风控工具化。《关于保险资金投资有关金融产品的通知》丰富投资对象,促进投资微调;《保险资金境外投资管理暂行办法》细化投资对象至不动产及房地产信托基金;《基础设施债权投资计划管理暂行规定》细化基础设施投资风险管理;《关于保险资产管理公司有关事项的通知》拓展保险受托资金范围至养老金、企业年金、住房公积金等;《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》引导险资通过市场化工具规避风险。

投资多元化带来收益平稳化。相关投资门槛不高,在细化规则以及股债走弱的背景下,该类投资规模有望快速扩容。同时结合行业资产负债匹配以及负债期限结构现状,立足于以多元化投资,新政有利于改善资产负债匹配状况,实现较稳定的投资收益。

投资策略及建议。新政有亮点,丰富投资品种、结构和市场,整体符合预期;长期利好于投资稳定和风险控制。但政策年内影响效果不大,年内投资及业绩表现依然是影响投资的重要因素。市场低迷造成投资表现不佳持续拉低公司业绩。当前阶段,我们相对看好业绩确定性较强的中国平安和成长空间较大业绩弹性较高的中国人寿。

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